化学行业年度利润互有涨落

虽然化学行业承受着能源和原料价格上涨和美国需求被抑制下经济放缓的双重压力，多家化学板块公司的2007财年报告中依然含有销售额在增长和公司在盈利的利好消息。农业化学品公司的盈利状况也很良好，只是大型药企开始承受着非专利药竞争引发的冲击，生产线缩短，监管越来越严格。

化工原料昂贵

埃克森美孚和壳牌公司都发布了惊人的2007年度报告——埃克森赢利406亿美元，刷新了美国公司史上年盈利的最高纪录，壳牌公司的276亿美元的数字对欧洲公司来说也是无与伦比的。两大公司化学品业务盈利增长主要是因为目前油价猛涨。壳牌化学的利润额比2006年的11亿美元增加了17亿美元，而埃克森公司的化学业务盈利46亿美元，比2006年增长1.81亿美元。 

然而，快速增长的能源价格使化工行业的其它企业深受其害。陶氏化学公司的首席执行官Andrew Liveris表示，该公司第四季度的原料和能源成本比上一年度增加了将近17亿美元，这是“前所未有的上扬”。 这家美国工业巨头报告称，尽管在将部分费用转嫁到消费客户，且美国本土的需求疲软被其它地区强劲需求所抵消后，它2007年的销售额比上一年增长为9%，达到了创纪录的533亿美元；但是该公司的赢利却降低了22%，仅为29亿美元，当然这也部分缘于重组，所花费用支出冲淡了收入数字。

陶氏化学的管理层说，2008其它地区的利润增长依然可以继续抵消美国本土因经济疲软导致的销售颓势。“由于我们三分之二的销售额来自美国之外的地区，我们遍布全球的网络可以让我们继续在重点区域获得利润增长，比如巴西、东欧/俄罗斯、印度和中国”，Liveris说。

正如陶氏化学一样，杜邦公司的销售额也在依靠美国以外的地区增长来拉升。这家总部在美国特拉华州的公司表示，在新兴市场第四季度20%业务增长额帮助下，杜邦2007年的销售额增长7%，达到了294亿美元，但是与陶氏化学不同的是，杜邦的利润依然在增加（扣除2006年的大额税务退还），第四季度获利达到5.22亿美元，2006年同期赢利额为4.22亿美元。

农业化学品看涨

所有经营涉农化学品的大公司都报出增长——陶氏化学和杜邦的农业部分业务销售额分别增长了6%和23%。然而两家公司的农业部门都有数以千万计的亏损，尽管陶氏化学的数字中含有7700万美元的重组费用。

先正达和孟山都这两个专注农业生物技术的公司利润都有了质的飞跃，这是因为全球针对食品和生物燃料的需求形势看涨，先正达公司的净利润增长75%达到11.1亿美元，与此同时，孟山都季报称净利润增长184%，获利256亿美元。

医药业竞争

与众多竞争对头一样，美国的强生公司正在面对着主要药品专利到期失效的冲击，抗精神病药物巴比妥盐丸剂Risperdal （维思通）将于2008年6月到期失去专利保护。不过由于时间还早，并未对2007年报产生影响，强生公司的年度销售额上升15%至611亿美元。

辉瑞公司也面临着非专利药竞争问题。立普妥（Lipitor）是世界上最叫卖的药品（2007年销售额为127亿美元），它的专利保护期限是到2010年。但竞争对头的抗胆固醇药物现在已经可生产廉价仿制药。由于缺乏潜在的重磅炸弹级产品，辉瑞的药物研发线也是一个令人担忧的部分，该公司的销售额只是略有增长，2007年报告数字为486亿美元，公司全年的利润收入增长2%，为153亿美元。

然而，葛兰素史克的销售额和利润双双下降。2007年，II型糖尿病药物文迪雅（Avandia）继续遭受煎熬，2007年五月公布的药物安全数据分析称，其可能增加患心脏病的几率。文迪雅2007年的销售额为12亿英镑（23亿美元），比2006年少了26%——四季度在美国销量比2006年同期降低55%。总体而言，公司的销售量从2006年的232亿英镑下滑到2007的227亿英镑（444亿美元），利润额下滑10%，为52亿英镑（102亿美元）。

谨慎把关

葛兰素史克公司也面临着美国针对其宫颈癌疫苗Ceravix延期批准的局面，利润丰厚的美国医药市场监管者美国食品和药品管理局在遭到文迪雅的高危数据和默克（Merck）公司的止痛药万络（Vioxx）事件等情况恐吓后，在新药审批问题上已经变得越来越谨慎。葛兰素史克已经发布了2008年度收益预警，公司强调有必要在新药研发方面改善业绩。

总部设在瑞士的诺华公司（Novartis）和英国的阿斯利康公司（AstraZeneca）也面临着类似的问题。这两个公司都报告销售量增长而第四季度利润降低，这是由于他们花大成本重组来提高竞争力。美国制药公司默克则报告了亏损，它在花费48.5亿美元搞定万络官司后，第四季度亏损16.3亿美元。

然而美国的雅培公司（Abbott）却享受着销量与利润双上涨带来的喜悦。瑞士的罗氏制药公司（Roche）利润也上涨25%达到114亿瑞士法郎（103亿美元），它的癌症治疗药物销售增长20%。癌症药物比其它治疗领域的药品价格明显要高一截。

James Mitchell Crow